一、原油收盘：需求担忧再度浮现 原油大幅收跌纽约原油创六周新低
二、海运费显著上涨对于甲醇影响几何？
三、油价持续下挫，大宗商品牛市落幕
场景原油收盘：需求担忧再度浮现 原油大幅收跌纽约原油创六周新低
金融界6月23日消息，经济衰退预期上升，投资者重新关注需求担忧，原油期货大幅收跌，纽约原油创近六周以来新低。
纽约商品交易所8月西德克萨斯中质原油期货价格下跌3.33美元，收于每桶106.19美元，跌幅3％，此前曾触及每桶101.53美元的低点。据道琼斯市场数据近月合约价格创下5月12日以来的最低结算价。洲际交易所欧洲期货交易所8月布伦特原油期货价格下跌2.91美元，至每桶111.74美元跌幅2.5％，为5月18日以来的最低结算价。
纽约商品交易所7月汽油期货上涨1％至每加仑3.8341美元，7月取暖油上涨1.1％至每加仑4.4046美元。7月天然气期货上涨0.7％，至每百万英热单位6.858美元。
投资者重新关注美国和其他国家经济衰退的可能性，这可能会抑制对能源产品的需求。Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible称，需求担忧、美国汽油免税期的前景以及对经济衰退的担忧导致油价走低。与此同时俄罗斯恢复到疫情前的水平，大部分石油外流到中国和印度。
随着油价下跌，美国基准股指也在下跌，但周三在华尔街上涨。一些策略师警告说，市场没有完全反映出经济回落的可能性。
瑞士银行高级分析师伊佩克•奥兹卡德斯卡亚在通过电子邮件发送的评论中表示:“油价持续下跌暗示全球衰退的担忧正在占据上风，其重要性超过了供应紧张、中国重新开放的前景和旅游业繁荣等积极因素。”
正如市场普遍预期的那样，白宫周三呼吁国会将联邦燃油税暂停三个月，并要求各州提供类似的缓解措施。今年2月底，俄罗斯入侵乌克兰导致油价飙升，消费者正艰难应对。联邦政府对每加仑汽油征收18美分的税，对每加仑柴油征收24美分的税，一些人认为任何禁令对价格的影响都不大。美联社说，如果把省下的汽油钱全部转嫁给消费者，在全国平均每加仑5美元的价格下，相当于节省了3.6％的汽油费用。“拜登的努力收效甚微，”瑞士新闻社的Ozkardeskaya说。他表示:“战略储备的释放以及与沙特关系的改善，很难缓解油价上涨的压力。联邦燃油税假期可能仍然无效，因为它不会帮助普通SUV司机节省大量开支，它不会持续到中期选举之后，甚至可能不会得到两党批准，因为汽油会向高速公路信托基金提供资金，暂停它会切断一个关键基础设施的流量。”
Ozkardeskaya说，“最好的选择是经济衰退导致的需求冲击，以阻止上涨。将美国原油价格拉低至100美元，最好是接近92美元，也就是200日均线。”
美国能源情报署将于周四公布每周石油供应数据，由于周一是6月14日假期，该数据将于本周推迟一天发布。根据S&；；P Global Commodity Insights对分析师的调查，截至6月17日当周，美国原油供应可能减少370万桶。调查还显示，汽油和馏分油库存料分别增加50万桶和60万桶。
场景6月份以来，随着物流运输效率逐步提升、中国液化品出口数量增长，欧亚和波斯湾至亚洲两条航线运费延续上涨，其中欧洲到亚洲运费上涨一倍之多。一方面是套利窗口打开，出口量持续上涨带动；一方面是运力紧张影响。2022年下半年海运费用或将延续中高位置波动。
海运一直是甲醇最重要的运输途径。受到天气、物流运输和地缘政治等等因素影响，海运市场波动较为剧烈。3月份以来，欧洲部分区域积压的库存开始集中释放，出口规模扩大，另外5-6月份中国和东南亚等地套利窗口持续打开，亚洲区域间的货源流动愈发频繁，但随之而来的运力有限，导致欧亚和亚洲区域间的运费持续上涨。
随着3月份突发事件以及后续事件的持续影响，欧洲某国家货源的铁路运输和船舶运输接近停摆，其少数重要工厂被动从芬兰出口到亚洲（印度、中国）等地销售。截至6月20日，欧洲某国家抵达印度船货数量达到6.8万-7万吨，欧洲某国家抵达中国数量在2.2万吨，去年同期欧洲基本未有船货流入中国和印度。由于欧洲少数国家占到欧盟年度甲醇总进口量的30％附近，因此随之出现结果是中东欧国家供应紧缺。中东和美国厂商纷纷看到了潜在的商机，加大了在欧洲的销售数量。船货趋之若鹜的流向中东欧套利，直接结果便是运费持续上涨。如上表所示，6月中旬欧洲至印度运费上涨至200-220美元/吨，相比往期上涨91％-100％，上涨一倍之多。而少数中东非伊国家至中国等地运费亦上涨至100美元/吨，相比往期上涨98％-100％。除去运费上涨以外，进口船货拥堵、罐容紧张和后期潜在的滞期费用等等均令进口商家苦不堪言，为了有效规避成本大幅波动带来的风险，部分进口商选择套期保值，通过期现货市场盈亏相抵，减少自身的亏本风险。
端午节过后，内地重要消费区域中下游原料甲醇库存下降至中低位置，中下游纷纷加大了提货力度，另外由于6月上中旬期货盘面持续震荡跳涨，业者多买近卖远操作，提前锁定利润。投机需求和刚需补库需求导致内地运费显著上涨。截至6月17日，西北南线平均运费上涨至310元/吨，环比上涨14.81％。
短期来看，国内物流运输持续恢复、新增运力有限和港口拥堵情况或将制约有效运力等等因素影响，运费仍将维持高位运行，但随着运费持续高位、进口商家利润持续萎缩，以及欧美持续加息可能带来经济衰退，从而导致消费需求下降，均会对后期运力造成较大压制，最终运费或将承压下行。预估下半年运费或将呈现先涨后跌的走势。
最后运费上涨对于甲醇短时影响较小。首先，甲醇出口依存度仅在0.5％，运费占到货值比例偏低，上半年出口增速较少，因此运费上涨对于甲醇出口影响边际效应有限；其次，目前甲醇主要的矛盾更多的是原料成本和下游需求的持续博弈，虽然受到运费上涨、原料价格高企等等因素影响，无论是进口商家还是内地厂商均有较强的挺价意愿，但下游对于原料涨价接受程度不高，成本向下传导并不顺畅。因此运费上涨对于甲醇来说短时影响极为有限。
场景6月22日，WTI原油期货跌幅迅速扩大至5%，跌破104美元/桶，创5月初以来新低；布伦特原油失守109美元/桶，日内跌幅4.98%。国内期货市场收盘，SC原油主力合约盘中创一个月来新低，收跌2.52%，报收683.9元。原油系品种跟跌，高硫燃料油主力合约盘中创出逾两个月新低，大幅下探3.88%，报收3718元，低硫燃料油主力合约盘中刷新近一个月低点，下挫3.18%，报收5842元。上周，美联储6月议息会议加息超预期，大宗商品市场大幅回调，作为大宗商品之王的原油首当其冲，国际油价在近期突破120美元/桶后，自上周起迅速回落。通联数据Datayes!显示，上周WTI原油跌近10%，布伦特原油期货跌近7%。另外，NYMEX天然气价格一周内下挫20%，新加坡铁矿石指数期货近两周累计跌超24%，LME铜盘中触及8691美元，价格刷新近九个月新低；国内期市方面，本周焦煤、焦炭等黑色品种接连跌停；能化、有色金属品种走势低迷。对于当前大宗商品价格见顶回落，新湖期货宏观金融研发总监李明玉对第一财经记者分析称，大宗商品价格通常与美元指数走势负相关，从计价货币角度看，美联储加快收紧货币，带动美元指数再度强势反弹，将对大宗商品价格产生负面影响。从需求层面看，全球经济增速持续下行导致需求端逐渐回落，从而削弱对大宗商品的价格支撑。自3月中旬以来，国际油价走势扑朔迷离，整体呈现宽幅震荡。
